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Trois idées d’investissement pour le 2e trimestre

Investir, c’est gérer des risques et saisir des opportunités. Les risques sont aujourd’hui bien identifiés. Les actions sont montées vite et haut depuis le début de l’année. Elles sont désormais relativement chères et plus vulnérables aux nouvelles adverses. Côté opportunités, l’environnement conjoncturel demeure fondamentalement constructif pour les actifs risqués. La croissance, plus forte qu’attendu, et le redressement de l’activité manufacturière ouvrent potentiellement une séquence de rattrapage pour des secteurs et thématiques restés en marge de la hausse récente des marchés.

 

Small & mid caps suisses

Compte tenu de leur teinte cyclique, les petites et moyennes capitalisations suisses bénéficient aujourd’hui de plusieurs leviers pour prendre de la hauteur. À commencer par la détente du franc qui revigore leur compétitivité à l’export. Sur ce plan, elles peuvent compter sur le soutien actif de la BNS qui devrait encore baisser ses taux à deux reprises cette année. Les small & mid caps suisses profitent aussi de l’amélioration conjoncturelle, notamment dans la zone euro, premier partenaire commercial de la Suisse.

Globalement, les small & mid caps suisses contre-performent les grandes valeurs du SMI depuis près de trois ans. Par conséquent, leur prime de valorisation par rapport à leurs grandes sœurs est basse. Cette prime se justifie par une rentabilité et des performances boursières supérieures à long terme, de l’ordre de +7% contre +4,5% pour le SMI. Les small & mid caps sont toutefois plus volatiles et doivent être intégrées dans les portefeuilles dans une optique de détention à long terme.

BCV Swiss Small & Mid Caps Equity A
Numéro ISIN: CH0347185966

 

Cybersécurité

La cybersécurité a connu un début d’année moins vigoureux que les actions mondiales. Cette situation offre l’opportunité de se positionner sur une thématique séculaire qui bénéfice de facteurs de soutien structurels très  convaincants.

En effet, le terrain de jeu de la cyberdéfense s’agrandit constamment, au gré des innovations technologiques et de la montée en puissance du cybercrime. Aujourd’hui, c’est l’intelligence artificielle (IA) qui constitue le nouveau relais de croissance de la branche. L’IA devrait apporter à l’industrie un stimulus de croissance de 5% par an jusqu’en 2030, pour la porter à plus de 15%. Le secteur, essentiellement constitué d’entreprises de taille moyenne cotées aux États-Unis, est par ailleurs régulièrement animé par des opérations de fusions-acquisitions  qui apportent un surplus de rendement aux investisseuses et aux investisseurs. Compte tenu de la forte hausse du dollar contre le franc, il est recommandé de se couvrir contre le risque de change pour s’exposer à cette thématique.

Certificat Tracker «Cybersecurity» (CHF)
Numéro ISIN CH1110085235

 

Pharma mondiale

Depuis un an, le secteur de la santé a pris un retard conséquent sur les actions mondiales. Le secteur affiche pourtant des ratios financiers très raisonnables et il s’échange à un niveau de valorisation inférieur à celui du marché. Cette décote paraît difficilement justifiable compte tenu de la dynamique de la branche. Le marché pharmaceutique mondial, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 1 500 milliards de dollars en 2023, peut en effet toujours s’appuyer sur une croissance de 6% à 9% par an. Ce rythme de progression, plus rapide que la moyenne du  marché et que l'économie mondiale, s’accompagne par ailleurs de marges  opérationnelles supérieures à celles de la majorité des industries.

Cette vitalité ne devrait pas s’estomper. L’évolution démographique, l’accès des classes moyennes des pays émergents aux soins de santés et les perspectives de développement de traitements innovants sur la base des technologies ARN et de l’intelligence artificielle sont de puissants relais de croissance pour le secteur.

Certificat Global Pharma Recovery (CHF)
Numéro ISIN CH1325046329

 

 

 

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