Marchés financiers: coup d'œil sur la semaine

Regain d'appétit pour le risque... malgré les incertitudes

Le vote de l’Union européenne, jeudi dernier, en faveur du nouvel accord sur le Brexit a quelque peu rassuré les marchés financiers, même s’il doit encore être approuvé par le Parlement britannique.
La semaine dernière, les investisseurs ont favorisé les actifs risqués (actions et emprunts à haut rendement) au détriment des obligations de première qualité. Les principales places boursières ont évolué positivement, particulièrement les marchés ou les thèmes les plus cycliques (Japon, zone euro, bancaires).
Les taux bas soutiennent une valorisation élevée des obligations. Globalement, le rendement obligataire attendu à l’échéance est de 1,3% contre 2,8% de rendement aux dividendes pour les actions. Étant donné des rendements proches de zéro, voire négatifs, certains investisseurs obligataires espèrent clairement des gains en capitaux en compensation, d’où une volatilité croissante sur ce type d’actifs.

Évolution des classes d’actifs (CHF, %)

Valorisation Actions - Obligations

À découvrir dans le Coup d’œil BCV du 21 octobre 2019