«Un éclatement de la zone euro ne ferait que des perdants»

Pour les participants à la table ronde «Quelles sont les perspectives de croissance?» du Grand rendez-vous de l'économie de la BCV, le 2 juin 2010 à Lausanne, l'euro n'est pas menacé de disparaître. Mais la solution des tensions actuelles est un défi.

«L'Europe a les moyens de rebondir, mais le chemin sera difficile». Le directeur de la politique de placement de la BCV, Fernando Martins da Silva, voit deux défis important dans la résolution des tensions au sein de la zone euro et de sa devise.
Ces dernières sont provoquées par les problèmes l'endettement et les déséquilibres budgétaires de quelques membres de la zone euro, qui mettent à l'épreuve les mécanismes de solidarité entre ses 16 membres. Pour Fernando Martins da Silva, il faudra d'une part convaincre la population d'accepter les mesures d'austérité et les réformes nécessaires. D'autre part, la zone euro devra se doter d'une coordination économique qui lui fait défaut aujourd'hui.

«Le retour au Deutschemark n'est pas une solution»

Jean-Marc Jacot, CEO de la manufacture horlogère Parmigiani à Fleurier, a relevé que sa crainte est de voir un renforcement de l'esprit nationaliste pousser un pays comme l'Allemagne à revenir au Deutschemark. L'enjeu est de convaincre la population qu'il ne s'agit pas d'une véritable solution, mais que l'euro est nécessaire.
Dans son métier, par exemple, la monnaie européenne est un facteur important pour la stabilisation des prix, a expliqué Jean-Marc Jacot. «Les fluctuations des cours des devises sont toujours problématiques.»
De plus, s'il devait être réintroduit en Allemagne, le Deutschemark ne manquerait probablement pas de s'apprécier, freinant les exportations, a ajouté Fernando Martins da Silva. «Un éclatement de la zone euro ne ferait que des perdants», a d'ailleurs estimé le directeur de la politique de placement de la BCV.
«On sent une réelle volonté des Etats de la zone euro d'assurer la survie de l'euro», pense pour sa part Angla de Wolff, fondatrice de Conser Invest, un cabinet de conseil indépendant dans l'investissement responsable à Genève. Celle-ci n'en risque pas moins de ressortir affaiblie des turbulences actuelles.

«La crise est un épiphénomène»

Pour Angela de Wolff, la question va bien au-delà de sa dimension économique. «La crise actuelle n'est qu'un épiphénomène par rapport aux enjeux majeurs des prochaines décennies: l'approvisionnement en eau, en énergie ou en nourriture.»
L'Union européenne est un fer de lance dans l'application des principes du développement durable, selon Angela de Wolff. Elle cherche comment concilier l'essor économique sans prétériter les dimensions sociales et environnementales. Mais ses problèmes pourraient affaiblir sa réponse dans ce domaine, crainte l'experte.

«Il faut remettre le système fiscal à plat pour attirer des affaires en Suisse»

Pour les participants au débat «Quels sont les enjeux pour la place financière suisse à l'horizon 2020?» du Grand rendez-vous de l'économie de la BCV, le 2 juin 2010 à Lausanne, la gestion de fortune suisse n'est pas menacée dans son existence. Mais elle devra s'adapter

Le succès de la réponse de la Suisse aux attaques contre le secret bancaire se jugera notamment par l'envie des banques étrangères de continuer à venir faire des affaires en Suisse. «Je serai inquiet si des questions politiques devaient les pousser à renoncer à se développer dans le pays», a dit Carlo Lombardini, associé de l'Etude Poncet Turrettini Amaudruz Neyroud & Associés à Genève. Sur 327 banques recensées par l'Association suisse des banquiers (ASB), 154 sont des établissements étrangers.
Pour Michel Dérobert, secrétaire général de l'Association des banquiers privés suisses, «il faut remettre le système fiscal à plat pour attirer des affaires en Suisse». Se pose notamment, selon lui, la question de la suppression du droit de timbre et de l'impôt anticipé, qui sont des désavantages par rapport à d'autres places financières. «Sinon, nous perdrons des parts de marché.»
Si l'activité de gestion de fortune en Suisse ne paraît pas menacée dans son existence, un repli des fortunes gérées et des marges semble par contre se dessiner. En tous cas si rien n'est fait pour compenser la perte de compétitivité impliquée par la levée par la Suisse de sa réserve à l'article 26 du modèle de convention de double imposition de l'OCDE. Cette décision ouvre, pour les clients résidant dans d'autres pays, la possibilité de levée du secret bancaire pour des questions d'ordre fiscal, et plus uniquement pénal.

«Trahison»

Claude-Alain Margelisch, vice-président du comité exécutif de l'ASB, s'inquiète cependant plus de la question de la sécurité juridique: «la transmission le 19 février 2009 de données de clients aux Etats-Unis créé beaucoup plus d'incertitudes que la levée de cette réserve».
Carlo Lombardini qualifie - de manière volontairement provocatrice – de «trahison» l'accord signé dans la foulée par la Suisse et les Etats-Unis, portant sur la transmission de données de quelque 4500 clients supplémentaires d'UBS. «Ils avaient confié leur argent à la banque de bonne foi et se pensaient protégés.» Cette table ronde s'est tenue alors que le Parlement fédéral ne s'était pas encore prononcé sur cet accord.

«La Suisse a aussi obtenu des contreparties pour l'industrie»

La Suisse ne fait que céder sous la pression et n'obtient rien en retour, a ajouté Carlo Lombardini. Ce que conteste Claude-Alain Margelisch. Dans les nouvelles conventions de double imposition, «la Suisse a aussi obtenu des contreparties importantes pour l'industrie», précise-t-il.
A la question de savoir si le pays a eu raison de céder, Claude-Alain Margelisch a relevé que celui-ci aurait certainement subi des mesures de rétorsion s'il s'y était refusé, par exemple une surveillance spéciale de toutes les transactions avec ses banques. Et malgré cela, dans une Europe agitée par les inquiétudes sur l'euro, les avantages de la place suisse, sécurité et stabilité, reviennent au premier plan, a ajouté en substance Michel Dérobert.

Ce dernier s'inquiète cependant de la tendance des partis politiques à prendre leurs distances vis-à-vis de la place financière, ou du moins des grandes banques. Celle-ci est importante pour le pays: selon l'ASB, elle représente 6% des emplois et 12% à 15% des recettes fiscales.

«La Suisse attire les talents scientifiques, mais doit attirer plus de talents entrepreneuriaux»

La grande force de la Suisse romande est la réunion sur un petit territoire de compétences multiples, ont souligné les participants à la table ronde «En quoi l'innovation mène-t-elle au succès?» du Grand rendez-vous de l'économie de la BCV, le 2 juin 2010 à Lausanne. Mais attention à ne pas s'endormir sur ses lauriers.

«La Suisse romande offre dans une petite région une concentration exceptionnelle de savoir-faire!» Nicola Thibaudeau, CEO et administratrice déléguée de MPS Micro Precision Systems, sis à Bienne, a souligné le potentiel d’innovation et de «fertilisation croisée» qu’apporte la présence sur un même territoire de compétences en microtechnique, sciences de la vie, techniques médicales, microélectronique ou informatique.
Le projet développement d’un système de procréation assistée «in vivo» de la société lausannoise Anecova - dans lequel l’embryon passe ses premières heures dans un dispositif placé à l’intérieur de la cavité utérine de la mère plutôt que dans un incubateur - en est un parfait exemple, a expliqué Martin Velasco, l’un des cofondateurs de l’entreprise.
«L’idée est partie d’un médecin de la région genevoise et a pu se concrétiser grâce à un partenariat avec l’EPFL et s’inspire de la tradition microtechnique liée à l’industrie horlogère.» Plusieurs enfants conçus selon cette approche sont déjà nés et d’autres sont attendus, a ajouté l’entrepreneur, qui a à son actif l’accompagnement de plusieurs jeunes pousses.

«L’innovation va au-delà de la performance technique»

Pierre Keller, directeur de l’ECAL/Ecole cantonale d’art de Lausanne, a ajouté que «l’innovation va au-delà de la performance technique». D’où l’idée de faire cohabiter ingénieurs et designers dans un institut créé avec l’Ecole polytechnique fédérale de Lausanne (EPFL), l’EPFL+ECAL Lab. Pierre Keller a illustré le potentiel de cette réunion en rappelant le succès du Bic Cristal: la technique, encre et bille, et le design, une forme de crayon transparent, ont permis à ce stylo bille de se vendre à plus de 100 milliards d’exemplaires, selon son fabricant.
Il reste que la région peut encore faire des progrès, a poursuivi Martin Velasco. «On manque d’entrepreneurs; la traduction d’une innovation en produit commercial reste le maillon faible.» La région attire déjà les talents scientifiques et la venue de «talents entrepreneuriaux» pourrait être encouragée par une réforme du cadre fiscale, rendant celui-ci «beaucoup plus attractif» pour ceux qui investissent plusieurs années de leur vie dans un projet risqué.
Sur la question du financement de jeunes pousses, il clair pour Martin Velasco que le risque doit être pris par des actionnaires et non des banques. Le métier de ces dernières, octroyer des crédits, est différent. «Je ne connais pas de projet de qualité émanant de personnes de qualité qui n’ait pas trouvé de soutien», a-t-il dit.

«La Suisse est prête pour le rebond»

L’entrepreneur a aussi constaté que la Suisse romande est dans une situation favorable. Mais encore faut-il agir pour en profiter. Dans un monde globalisé, l’innovation est une nécessité, une question de survie, a-t-il rappelé.

Aux premières loges chez MPS, qui produit des micro-mécanismes pour l’horlogerie, les techniques médicales et l’industrie, Nicola Thibaudeau a expliqué que la clé en matière d’innovation a pour nom «différenciation», proposer ce que les concurrents n’ont pas. Quant à la crise, elle a été plutôt stimulante et a encouragé de nouveaux projets. La réduction des horaires de travail a permis aux industriels suisses de conserver leurs savoir-faire, alors que les entreprises d’autres régions ont dû licencier. «La Suisse est prête pour le rebond!»

«Adam Smith n'aurait pas été étonné par les conséquences dévastatrices de la disparition de la confiance depuis la mi-2008»

Lors du Grand rendez-vous de l'économie de la BCV, le 2 juin 2010 à Lausanne, Amartya Sen, Prix Nobel d'économie, a rappelé que la confiance est essentielle à l'activité économique, et donc une condition à satisfaire pour concilier durabilité et profitabilité.

Il n'est pas fréquent qu'un adepte du développement durable se lance dans une lecture d'Adam Smith. Amartya Sen, Prix Nobel d'économie en 1998, a pourtant choisi la pensée de l'économiste écossais, considéré comme le père du libéralisme, comme fil rouge de son intervention.
«Adam Smith a souligné l'importance de la confiance mutuelle pour le succès de l'économie de marché», a relevé le professeur et auteur de plusieurs livres, dont le dernier a pour titre «L'Idée de justice». Et d'ajouter que les conséquences dévastatrices de la disparition de cette confiance depuis la mi-2008 «n'auraient pas étonné» l'économiste et philosophe.
La disparition de la confiance est à nouveau centrale dans les remous provoqués au sein de la zone euro par les craintes sur la solvabilité de la Grèce. «Quand des doutes surgissent sur la solvabilité de l'économie et des finances d'un pays, la perte de confiance se nourrit d'elle-même.»

«Je n'ai jamais cru dans la pédagogie de la douleur»

En d'autres mots, la Grèce s'est trouvée prise dans un cercle vicieux. Il a été plus difficile pour elle d'emprunter sur les marchés internationaux, ce qui a augmenté la pression et l'a rendue encore plus vulnérables. Pour faire revenir la confiance, la chancelière allemande Angela Merkel a fini par accepter d'agir et d'impliquer son pays dans un plan de sauvetage.
Cependant, Amartya Sen.est convaincu que le prix à payer a été beaucoup plus élevé qu'il ne l'aurait été si une action avait été entreprise à temps. En outre, ce plan s'accompagne de mesures d'austérité en Grèce, qui risquent de provoquer une instabilité politique et un marasme économique qui aggravera la situation.
Naturellement, un plan d'austérité est nécessaire, a admis le Prix Nobel, mais l'imposer durant une crise économique est mal choisi. La réduction des déficits est beaucoup plus facile en période de croissance.
Et Amartya Sen explique qu'il jamais cru dans la «pédagogie de la douleur». Ce ne sont pas des leçons de morale– telle que l'idée selon laquelle Grèce devrait passer par une phase douloureuse pour comprendre ses erreurs passées et se réformer – qui sont nécessaires, mais un soutien.

Une confiance aveugle dans l'idée de «main invisible»

En réponse aux références faites à Adam Smith pour déréglementer l'industrie financière aux Etats-Unis, mouvement qui a finalement conduit selon Amartya Sen l'économie mondiale dans la zone de turbulences dont la crise grecque est le dernier épisode, l'économiste rappelle que son illustre prédécesseur avait aussi mis en garde contre les problèmes sérieux que pouvaient créer pour l'économie dans son ensemble des prises de risques irresponsables.
«L'analyse d'Adam Smith est parfaitement pertinente aujourd'hui pour comprendre ce qui est arrivé aux marchés financiers.» Une confiance aveugle dans l'idée de «main invisible» du marché, qui fait coïncider les intérêts individuels et la prospérité de tous, a fait oublier les conséquences des prises de risques irresponsables, «d'une manière qui aurait choqué ce pionnier de la logique de l'économie de marché», selon Amartya Sen.

«Anciens et nouveaux pollueurs»

L'économiste observe également le besoin de confiance pour trouver une réponse aux défis environnementaux et au réchauffement climatique. Anciens et nouveaux pollueurs - schématiquement, l'Europe et les Etats-Unis, d'un côté, et, de l'autre, la Chine, l'Inde et le Brésil - doivent s'entendre sur la répartition du fardeau. Mais ils doivent aussi tenir compte des besoins de régions qui ne sont pas encore entrée dans la globalisation, comme de grandes parties de l'Afrique.