Performance: quelles innovations pour optimiser la vôtre ?

La création de valeur ajoutée via le développement constant de la gamme de produits est d’une importance primordiale pour le département Asset Management de la BCV. Dans le cadre de son approche core-satellite, la banque a lancé en 2009 de nouveaux fonds obligataires, en devises et en actions.

Entretien avec Max Roth, Chief Investment Officer, BCV Asset Management

Sur quoi repose l’esprit d’innovation chez vous ?

Au niveau de la gestion, nous mettons un accent tout particulier sur l’allocation d’actifs. Rien de plus normal quand on sait qu’environ 80% de la performance totale, voire plus, découle de l’allocation d’actifs. Dans ce contexte, il convient de disposer des produits permettant d’exploiter le plus finement possible les idées d’investissement. Ainsi, une palette large et pertinente permet de mieux profiter des possibilités offertes par les divers marchés. Dans ce contexte, tout établissement financier qui se veut concurrentiel doit proposer des solutions au niveau des marchés des devises, des obligations, des actions et des matières premières. En créant le produit AMC Forex Alpha (CHF), nous offrons un fonds novateur dans le domaine des devises, qui vise à dégager un rendement absolu. Toujours en termes d’allocation d’actifs, un affinage supplémentaire est apporté par les produits couvrant la gestion décorrélée. Ainsi, le fonds Cluster Equity Alpha, basé sur une gestion long-short equity, et le fonds Cluster Equity Opportunity, qui comporte une partie vendeuse variable, permettent d’obtenir la diversification souhaitée.

Et au sein d’une classe d’actifs, comment se concrétise l’innovation ?

Pour suivre au plus près les décisions en matière d’allocation d’actifs et apporter davantage de stabilité dans les portefeuilles, il convient aussi, pour une même classe d’actifs, d’avoir plus de sous-catégories d’actifs à disposition, avec des styles de gestion bien définis. Par exemple, le fonds en obligations internationales BCV Dynagest Corporate Bond Expo (CHF) combine une approche de type indiciel pour le risque de taux d’intérêt et le risque de crédit avec une gestion à cliquets pour le risque de change.

Quels traits communs dans vos nouveaux produits ?

Nous sommes particulièrement vigilants sur le risque de liquidité et le risque spécifique. Au niveau du premier, un produit ou une stratégie doit pouvoir être implémenté rapidement : il ne doit pas y avoir d’obstacles majeurs tant à l’investissement qu’au désinvestissement. Quant au risque spécifique, nous voulons pouvoir exploiter les thématiques sans pour autant devoir se surexposer à un titre en particulier. C’est le cas, par exemple, avec notre nouveau produit AMC Pro CHF Foreign Bonds. Ce fonds indiciel investit dans des emprunts étrangers libellés en franc suisse ; grâce à sa large diversification, il permet de minimiser le risque inhérent à un titre spécifique.