Achat à des tiers d’une entreprise existante

Avant de conclure un tel accord, il vous incombe d’évaluer cette opportunité à sa juste mesure en analysant scrupuleusement la santé financière et commerciale de l’entreprise en question.

La vente d’un commerce peut avoir plusieurs causes : déménagement, retraite, décès, mais aussi difficultés commerciales, rentabilité insuffisante, arrivée d’un nouveau concurrent, etc. Il peut donc s’avérer salutaire pour vous de connaître les raisons du départ du prédécesseur car si vous démarrez vos activités avec une entreprise en mauvaise posture, le risque peut s’avérer plus important que ceux inhérents à la création de votre propre société. De plus, il est bon de s’interroger sur les conséquences qu’implique le départ de l’ancien propriétaire : les clients resteront-ils fidèles ?

Ainsi, en achetant une entreprise existante, vous pouvez profiter d’une structure éprouvée permettant d’établir des prévisions de revenus basées sur des états financiers connus. Par contre, vous devrez composer avec des pratiques existantes et une culture d’entreprise déjà formée.

Conseil

S’il s’agit de reprendre une entreprise d’une certaine envergure qui emploie déjà du personnel, vous aurez certainement besoin de l’avis d’un expert pour négocier l’achat dans de bonnes conditions.

Rachat d’une entreprise par ses employés

Connu sous le terme anglo-saxon de management buy out, le rachat de l’entreprise dans laquelle vous faites éventuellement partie de l’équipe dirigeante est une forme particulière d’acquisition d’une entreprise existante.

Avantages

En général, la continuité est assurée tant au niveau du savoir-faire que des relations d’affaires, de la gestion des collaborateurs ou de la stratégie.
La succession est interne et permet la confidentialité (l’entreprise n’est pas obligée de divulguer des informations à des tiers).
Le management connaît de l’intérieur la situation exacte de l’entreprise.
De nombreuses variantes sont possibles (reprise échelonnée p. ex.).
Le prix pourra généralement être fixé objectivement et valorisera la croissance attendue.

Inconvénients

L’entreprise finance une partie du prix ; la charge financière peut être très lourde à assumer selon la valeur de l’entreprise et les fonds propres disponibles auprès des repreneurs.
Le financement est souvent problématique et nécessite presque toujours d’importants apports extérieurs de fonds.
La copropriété de l’entreprise entre plusieurs personnes est potentiellement source de conflits.

Comment déterminer la valeur de l’entreprise ?

La valeur réelle de l’entreprise qui vous intéresse dépend de nombreux paramètres liés à la fois à son environnement externe (clients, concurrents, risques de marché, etc.) et à sa structure interne (équipement, organisation, compétences humaines, etc.).

Le calcul d’une valeur de reprise se fonde généralement sur :

l’évaluation de l’actif net, représenté par la part de l’actif qui appartient aux actionnaires et qui correspond grosso modo aux fonds propres de l’entreprise ; l’évaluation peut se faire sur la base d’une valeur de vente, de remplacement ou de liquidation ;
la valeur de rendement, estimée selon différentes méthodes (p. ex. valeur actuelle des bénéfices futurs) ;
la comparaison des transactions dans le même secteur d’activité / comparaison par rapport à des sociétés cotées en bourse.

L’appui d’un spécialiste en la matière est fortement recommandé.

Conseil

Soyez attentif aux points suivants :

l’assujettissement des commandes vis-à-vis d’un ou de quelques clients précis ;
les relations personnelles du chef d’entreprise avec ses gros clients et
fournisseurs ;
l’existence d’un fonds de commerce (une activité similaire pourrait-elle ou non être créée par un concurrent ou un employé ?) ;
les investissements déjà réalisés ou à effectuer ;
les litiges éventuels en cours ;
la transmission d’un éventuel contrat de bail.